17日，又是一个载入史册的日子，神舟十二号载人飞船返回舱反推火箭成功点火后，平安降落在东风着陆场预定区域。这是神舟载人飞船首次在东风着陆场着陆。

另一面，我们的黑色市场也经历了不平常的一天。铁矿石大跌再创新低，3个多月跌了超过50%的幅度，盘面主力到了629元的价格，青岛港PB粉也到了770多元的价格；焦煤焦炭期货反弹失败，再次走低，现货还比较坚挺。螺纹、热卷现货表现还不错，期货却以大幅下跌收场。这一切，节后的市场该怎么走？是硬着陆还是软着陆，爱搞事的假期，这次能不能消停呢？

目前煤炭的价格，倒逼火电厂陷入持久亏损，有关部门不得不在牺牲工业用电、甚至借机扩大钢铁限电限产，来保证秋冬季供暖和民用电。这也是9月份市场发生一些新的变化。包括：

大宗商品在国内形成以煤炭为“锚”定价，碳元素价格会受到更严格管控。

焦煤变化带来的新的估值体系，对钢价将面临新的调整。

期钢波动更加频繁、幅度会更大。

铁矿石大跌为钢厂打造了一个舒心的盈利空间。

这些新的变化背后，实际是碳元素和铁元素供需错配，对整个工业、经济产生一次重要深远的调整。加速了钢铁限产减产，也加快了产业链利润格局和价格传导的转变，对企业经营、竞争力都有很大影响。对于钢铁市场，恐怕影响到后期的供需关系的变化，从而对价格产生影响。煤炭涨价最终导致中下游用电企业成本增加，新能源又迫在眉睫。

进入9月份，各地天气日渐转冷，社会用电需求也日渐增加，而煤价的上涨，又增加了电力企业的亏损压力。日前，中国电力企业联合会发布预测报告称，局部地区电力缺口增大、供需矛盾更为紧张，今冬明春全国最大电力缺口3000~4000万千瓦。

面对日益严峻的缺电形势，多地纷纷捂紧口袋;，减少煤炭出省，甚至拉闸限电。截至目前，拉闸限电已经扩大到17省市，同时，多省已经出台相应措施保障冬季煤炭供应。此外，国家发改委9月16日在新闻发布会上介绍，今年以来，发改委加快推进电价改革，创新抽水蓄能价格机制、出台新能源平价上网政策、优化峰谷分时电价机制、实施更严格的电解铝行业阶梯电价制度。四季度，又将迎来冬季用电高峰，眼下十四五’规划项目进入开工建设爆发期，用电量仍有较大可能保持较高增长态势。

关于电价要涨的事情，近期也引起不少关注。

相关部门在此前对完善电价问题;进行了回复表示，与其他国家相比，我国的居民电价是偏低的。7月26日，相关部门发布了《进一步完善分时电价机制的通知》提到，不仅要优化分时电价机制，而且还要强化分时电价机制的执行；并明确表示，各地方部门要根据当地电力系统用电负荷或净负电荷特性变化，并参考相关情况，对电价进行时段划分、浮动比例的相关调整。

事实上，从2012年到至今，我国的电价政策已经近9年没有调整过，现在沿用的还是多年以前的收费标准。

工业生产方面，8月工业增加值增速进一步下滑，除因去年同期基数有所抬升外，当月工业生产动能也有所放缓，同时上游商品涨价挤压利润空间等供给侧因素也对工业生产造成不利影响。对于建筑钢材来说，最重要的是房地产。当前房地产投资下行拐点已经确立，楼市降温明显，头部房企债务风险持续发酵。新开工面积明显下滑，北京前8月房地产新开工面积同比下降18.5%，这意味着建材的需求量也会下降。虽然这周钢材五大品种总库存下降超38万吨，但消费量出意料地下滑超53万吨。这说明了在限产大势下，供需双弱已经形成。

节后市场面临着几个变化要关注。

第一是煤炭价格会不会得到抑制，这是重要的锚的。去煤”要循序渐进，即“双碳”目标下，不会盲目去煤，煤炭消费量不会大幅下降。受发改委政策调控影响，新建矿井的项目批复速度有可能提速。以及对用电调整、经济降温、需求下滑，煤价下跌是早晚的事。但短期看，双焦的现货还是非常强的，但双焦对钢铁的成本已经到了顶端，继续上涨增加钢铁成本，比较难了。

第二、铁矿石大跌后很长一段时间内会对钢铁提供较舒适的低成本环境，结合上一点，如果下游难以接受成材涨价，会间接向钢厂要利润。

第三，钢市基本面良好。全国压产持续落地，产量对应供给仍面临中长期下降过程。

需求开始呈现季节性的环比回升，以及后期疫情得到有效控制、和通胀的高压力存在，甚至不排除应对经济下行压力采取的政策支持，使得后续钢市仍存在供需错配可能，从而使钢市形成“易涨不易跌”的局面。当然，也要考虑政策层面“保供稳价”和应对下游企业成本压力的诉求，价格像5月中旬之前的暴涨，也有较大难度。

节后的市场，仍然不会硬着陆，也不用担心大跌。