2021年以来，国内主要大宗商品多数出现了明显的大幅上涨，以统计的国内期货商品价格指数来计算，截止9月9日，年内涨幅较大的商品主要包括焦煤、纯碱、锡等，年内涨幅均超过了50%。如果从2020年疫情以后起算，大宗商品价格的涨幅更加惊人。

特别是在今年7月份以后，在全球包括原油、铜等主要大宗商品价格已经基本走平趋稳之后，部分国内定价的大宗商品价格依然在持续走高，南华工业品价格指数在9月份再创历史新高，截止9月9日，指数全年累计涨幅已经超30%。

也正因如此，宏观数据上我们看到PPI同比和CPI同比今年以来形成了巨大的缺口。从年初以来PPI同比增速持续上行，最新的数据显示，2021年8月的国内PPI同比增速已经到了9.5%创2010年以来的历史新高，而与之对比的是CPI同比增速则始终维持低位，最近几个月还有所下滑，8月份最新的CPI同比仅0.8%。

然而需要注意的是，此前决定商品价格上涨的供需两方面因素都已经开始出现变化，分析认为商品价格上涨已经进入尾声。

一方面，从供给角度看，商品价格的持续上涨已经引起了政府有关部分的注意。

国家发改委一方面出手提升煤炭储备能力，另一方面也在加强市场监管。2021年7月16日，国家发改委消息称，国家正在推进煤炭储备能力建设，总的目标是在全国形成相当于年煤炭消费量15%、约6亿吨的煤炭储备能力，其中政府可调度煤炭储备不少于2亿吨，接受国家和地方政府直接调度，另外4亿吨是企业库存，通过最低最高库存制度进行调节。

另一方面，市场监管的趋严也将给煤炭价格降温。2021年8月26日，国家发改委发布消息称，针对近期榆林市煤炭交易中心发布煤价上涨信息，陕西省榆林市保障市场稳定运行领导小组决定在全市范围内开展专项调查，对有关公众号发布内容进行核实查证并根据有关规定进行查处，对该机构主要负责人进行约谈并依据相关规定予以处理；8月30日，国家发改委再度发文，要求内蒙古自治区能源局对区域内马泰壕煤矿、王家塔煤矿、高家梁煤矿、尔林兔煤矿等保供煤矿或产能置换矿井存在的带头涨价行为予以核查纠正。

因此，往后看，部分商品此前供给收缩供不应求的状况有望得到改善。

更重要的是，在需求层面，本轮全球经济复苏的高点已经出现，后面将进入到一个经济下行周期阶段。