市场评述

结合25日钢市表现来看，整体现货钢价大幅上涨。其中建材、板材多个市场涨幅达到100元，回归牛市。从建材市场来看，受周末钢坯大涨影响，一早开市京津、东北市场以及昆明、合肥、武汉、南宁、贵阳等地拉涨幅度达100元，沪杭地区涨幅也有80元，广州、郑州、西安、成都等地涨幅略小，但也超过了50元。整体上，钢价上涨幅度比较大，市场心态积极，成交较好。部分市场出现大户抬价，小户跟随、工地拿货相对积极的现象。

市场观点

从目前看，唐山钢坯新一轮暴涨，现货和期货都有较大反映，黑色期货系纷纷走高，螺卷再创新高，达到10年来高点。钢厂调价也比较及时，建材一些钢厂单日涨幅达到100元。这种“大锅热”反映了市场热情高涨，积极看涨。但历史每次大涨，都会伴随风险急剧上升，即便是牛市，也需要注意节奏，防止钢价猛回调。

期货盘面

黑色系期货继续走高，热卷涨3.5%，螺纹钢涨近3%，二者均创新高。焦炭涨5.5%，动力煤涨6%触及涨停，焦煤涨7%。铁矿石涨5%。螺纹05最终收4971，涨124，最高5017，最低4920，减仓6000手。盘中减仓上行，空单大量止损，但可以看出多头也有恐高，不断获利平仓。继续关注5000点的有效性，如果不能站稳，面临一定回调整理，若站稳5000，有进一步冲高可能。

GT热点关注：

1、中金公司：近期市场预期的大宗商品结构性牛市可能渐行渐远。

2、1-2月国有企业营业总收入101929.2亿元 同比增33.7%。

3、国资委日前发布《关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见》，指导地方国资委进一步加强国有企业债务风险处置和防范应对，有效防范化解企业重大债务风险。

4、1-2月工业企业实现利润11140.1亿元，同比增长1.79倍，比2019年1-2月增长72.1%，两年平均增长31.2%。反映制造业为主的工业企业延续较快增长态势，且黑色金属冶炼和压延加工实现利润同比增长271%，1-2月汽车制造业累计实现利润832.3亿元，同比增长25.3倍。

5、全国水泥均价周环比上涨1.6%，部分区域迎来第四轮上调，年后累计上涨100元/吨。