累库又开始了！盘一盘这几个月库存去哪了？
最近市场围绕库存的话题比较多，很多人担忧库存又高企，对钢价产生不利影响。实际上，钢材季节性还是很强的，从 这几年库存变化规律来看，库存一般都是在元旦之前进入累库，到次年3月中旬左右达到高点，然后经过3个月左右的降库， 进入7-9月的再次增长阶段，到10月份再次降库，至阳历的年底。当然，每一年的库存变化周期，根据节假因素和实际天 气变化，会略有不同。今年的库存因疫情影响，库存高点和累库时间都比去年晚了2周左右。
库存的变化是反应需求变化的一个窗口。乍一看，今年的库存真高，实际算算，一点也不可怕！而且也看出，在今年这么严重的情况下，需求不是虚的，是真的旺。这点可以从两组数据来对比一下。
库存变化真的有“含金量”
先说下总库存，这里包含厂库、社会、在途在港以及直发的所有库存，和2019年统计口径一致。今年的累库是从19年12 月底开始的，到3月20日达到5700万吨。到6月下旬，降到不足2980万吨。三个月时间消化2720万吨，比19年同期多消化了 1475万吨。
19年是18年12月底开始累库，但长材是18年11月底就开始累库了。因为18年经过11份钢价大跌，做冬储相对积极。但 是3月初就到顶点，达到3580万吨，到6月底，为2335万吨。从顶点到库存低点，也同样3个月左右的时间，只消化了1245万 吨。也就是不到2020年同期的一半水平。
从钢材社会库存来看，2020年从2600万吨高点下降到1430万吨，减少1170万吨。19年从1850降至1089万吨，减少761万 吨。2020年比2019年多消化409万吨。长材多消化223万吨。
这说明2020年库存消化力度是非常强的，明显高于2019年。
产量在增 但速度放缓
另外我们在看另一组数据：
据国家统计局数据，1-5月，累计生产粗钢、生铁和钢材产量分别为：41175万吨、35599万吨、48819万吨，同比分别增 长1.50%、1.90%和1.20%。直观点看，也就是今年前5个月，粗钢、生铁、钢材产量分别增加617.6万吨、676.38万吨和 585.82万吨。
钢筋和线材产量呢？2020年5月份，我国钢筋产量为2422.0万吨，同比增长9.1%；1-5月累计产量为9847.1万吨，同比增 长1.3%。5月份，我国线材（盘条）产量为1427.3万吨，同比增长3.8%；1-5月累计产量为6050.8吨，同比下降1.5%。
从1-5月份来看，钢筋前5月增加128.01万吨，线材还下降了90.76万吨。
通过产量和库存消化量对比来看，实际上是消费大于生产的。这也就是为什么说今年的需求强劲。因为疫情影响，库存 过于庞大导致的市场很难看清实际消费有多强。但实际上，2020年和2019年相比，钢产量增长已经放缓很多了。如果今年不 放缓，按照去年接近10亿吨，按照8.3%的增速，今年还要增加8300万吨的产量。但实际上，前五个月粗钢只增加了不到700 万吨。就是按照5月份4.2%的增量，下半年顶多增加2000万吨的产量，全年增量也远到不了去年8.3%的增量。
所以说，产量增加的不多，库存消化的快，这是上半年库存变化的特征。库存去哪了？还是被需求消化掉了！现在库存又增长了，用不着发慌！为什么这两周长材累库快，板材变化平稳呢？这是需求出了问题吗？没有！如果要是经济层面的问题，都不会好。只是季节性强降雨因素对长材工地施工造成影响更大而已。不出意外，后面还会有赶工期。只要产量适当控制的住，下半年降库周期还会提前，可能用不到10月。基于这一点，大家尽可能对下半年市场有信心！
