强哥解读：政府工作报告对钢材市场的影响

今年政府工作报告不同以往，时间上延迟，又赶上特殊。市场都会非常重视。今天为大家解读一些报告中内容，希望能带来一些有价值参考。

今年政府工作报告没有提出具体的经济增长目标，而是以保障就业、抓好“六保”作为今年工作的着力点，说白了就是“防御性”，强刺激、拉经济预期进一步淡化，而是引导逆周期政策聚力支持稳就业、保民生，支持重点项目建设，缓解中小企业经营压力，确保剩余贫困人口全部脱贫。

目前对调查失业率与CPI都适度提高了容忍度，但重心在保就业，就业是六保之首。货币政策M2和社融增速显著高于去年，会形成M2冗余，推动资产价格上升，在房住不炒情况下，流入股市概率较大。财政政策提高赤字和特别国债各1万亿，其余收支缺口通过国有资本经营预算等调入。

中国提高2020年财政预算赤字率至3.6%以上，2019年预算赤字率2.8%；今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元。今年中央层面筹资超过5万亿元。逆周期发力更加积极有为，财政政策一揽子总刺激力度或能达10.8万亿，比2019年增加5万亿左右。减税降费是重要主线，全年预计为企业减负2.5万亿。赤字率提升至3.6%将新增1万亿赤字规模，发行1万亿特别国债，两者共同发力成立特殊转移机制，资金安排直达地方县市。小微企业和个体工商户受疫情冲击较大，多措并举给予保障，有助于落实六稳和六保。

 政府工作报告“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”，政策导向明确，我们将社融和M2全年增速预测值进一步分别调高至13%和12%。政策工具方面，未来仍有降准、降息，宽货币+宽信用将向宽信用倾斜，央行继续着力降低贷款加权利率，主要通过降低MLF利率引导LPR下行，并降低存款基准利率。

货币政策表态略超市场预期，预计6月降息、降准持续。报告指出创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行，明显降低企业综合融资成本。微观上，中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底，对普惠型小微企业贷款应延尽延，对其他困难企业贷款协商延期；鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷，等等。

重点支持“两新一重”建设；

推动制造业升级和新兴产业发展，大幅增加制造业中长期贷款。开工改造城镇老旧小区3.9万个，与地产竣工周期回升形成共振，对家电、家居、建材等消费有拉动作用。支持受疫情影响大的薄弱环节消费。支持餐饮、商场、文化、旅游、家政等生活服务业恢复发展，推动线上线下融合。

政府工作报告强调推进要素市场化配置改革，并对资本、土地、劳动力、技术和数据五大生产要素提出要求，推进要素市场化配置改革是供给侧改革进入“立新”阶段的重要标志，将是未来我国中长期经济发展的主线。坚持“房住不炒”体现出本轮地产调控的政策定力，地产政策大规模放开的概率不大。

面对外部环境变化，我国多措并举稳定外贸、外资基本盘，通过出口转内销、信贷支持、减税减费等方式稳定产业链和供应链。同时，我国继续坚定不移扩大对外开放、扩大进口，坚持以开放促改革，筹办好第三届进博会、增设自贸区是下一步重点任务，我国继续坚定维护多边贸易体制，突出加强国际合作。

总体上，本次政府工作报告，结合3月份以来的各项政策，都有一贯的连续性和延伸。没有达到市场预期是因为市场对政策面预期过高，守住经济增长底线。实际上，在国际一片经济衰退大潮下，国内市场没有出现硬着陆，没有发生系统性风险，已经是非常不容易了。钢材市场以时间换空间，已经3个多月没有出现下滑，甚至5月份以来还涨了，很不错了。接下来，政策面清晰了，就慢慢消化基本面了。“供需两旺”的格局还会延续，不看空近期市场。情绪干扰波动过后，还有上涨空间。