下游需求渐有起色，库存增幅明显缩窄，库存拐点或将来临。周五大品种钢材库存总量报2520.94万吨，环比增长47.75万吨，累库幅度较上周（190.31万吨）大幅缩窄，较去年农历同期（126.6万吨）亦有差距。当前总库存水平低于去年农历同期，且库存增速在春节后第三周出现明显回落，符合季节性规律；结合我的钢铁网建材成交及找钢网热卷成交数据来看，终端需求已有好转，库存拐点或将于近期来临。

短流程钢厂复产促螺纹产量增长，轧线检修对热卷生产影响仍存。本周螺纹钢产量增加15.66万吨至324.65万吨，产量增幅连续两周维持15万吨之上，主要系华南、西南地区短流程钢厂复工所致，考虑到当前部分复工短流程钢厂仍未正常排产，判断短期内螺纹钢仍有小幅增产空间；本周热卷产量在多地钢厂轧线检修的影响下小幅回落，此轮轧线检修预计将于3月中旬完成，短期内热卷产能释放仍受抑制。

基建用钢需求启动较早，热卷需求好于预期。据mysteel不完全统计，截止2月27日，已有15个省份近5000个项目于2月份开工，设计金额逾2.7万亿元，预计未来各地区仍将有大批项目陆续开工，基建项目加速启动有望对建筑用钢需求形成稳定支撑。此外，近期国内与东南亚地区热卷价差持续缩小致出口好转或也是原因之一。