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18年,险被高负债压死,19年,这些钢企咋活?
优质资产和股权,企业不愿意拿出来,差的投资者又不感兴趣,这条路任重道远!钢企负债率在行业里已是司空见惯的事儿了,早在前两年,负债率高达90%、100%那也不意外。 但经过了18年这波大牛市,还有一批由于负债率极高,资金链断裂而凉凉的钢企,着实让人唏嘘不已!很显然2019年行业去杠杆的任务照样艰巨,怎...

优质资产和股权,企业不愿意拿出来,差的投资者又不感兴趣,这条路任重道远!

钢企负债率在行业里已是司空见惯的事儿了,早在前两年,负债率高达90%、100%那也不意外。

 

但经过了18年这波大牛市,还有一批由于负债率极高,资金链断裂而凉凉的钢企,着实让人唏嘘不已!很显然2019年行业去杠杆的任务照样艰巨,怎么样进一步化解资金风险,这是悬在每家高负债率钢企心中的一把利剑。


上个月14号,中钢协理事会上公布了一组数据,钢铁企业的资产负债率截至2018年11月,同比下降3.39个百分点至65.74%,过半钢企下降至60%以下,还有企业是高于60%的。紧接着又提出了一个目标,用3-5年时间将资产负债率降至60%以下。

 

关于实体企业高负债率这个事儿,从上至下都很重视,毕竟前车之鉴的案例不少!

 





还记得曾经名声大躁的山西海鑫钢铁集团,是有着近1万名员工、产能规模600万吨的山西最大民营钢企,在经历繁华过后,先是遭到当地银行的“抽贷”,之后因为资金链问题被迫停产,尽管多方展开施救,还是没能改变破产重整的宿命。而在倒下之前,整个海鑫钢铁的负债率实际已超过100%。

 

相似的故事同样发生在天津渤海钢铁集团、四川的川威集团、黑龙江西林钢铁企业身上,在走向负债深渊的路上一去不复返。

 

还活着的钢铁企业通过这两年的努力造血,恢复了些元气。但还有些钢企负重前行的步子很难迈,特别是民营钢企,只要是银行信贷政策稍做调整就会风雨飘摇。






 当然大家也在找新的出路,小部分钢企走了债转股这条路子,甩掉了高负债这一包袱。各大钢企也都纷纷效仿,想通过“债转股”来实现“自我救赎”,一来国家战略上在力推,二来确实能看见实效。其实这当中,问题也不小,从银行方面看就存在下面三个难点:

 

一、挑花眼;适合推进债转股的企业筛选很困难,说白了,银行要找的企业必须是对资产负债、经营前景有较为清晰的预判,尤其需要对适合债转股的企业和“僵尸企业”进行界定。

 

二、拉郎配;地方政府的干预、拉郎配的现象还是没办法杜绝,虽然上层下达了禁止令,但你去看,在地方上这种政府的干预之手是无处不在的。

 

三、考核难;银行方面也是有阻力的,因为银行还是对企业回款作为考核的重点,一旦操作成债转股,走上这个流程,那在企业贷款考核上就被列为非正常类贷款了,相关银行主管人员是要背指标的。


所以这个过程不会那么快,银行不会贸然出手,尤其不会将不良资产作为债转股的对象,而是会更多的考虑将非不良的部分进行债转股。


而这样一来,矛盾点又来了,股本投资者都想要高回报,但优质资产和股权,企业不愿意拿出来,差的投资者又不感兴趣。那么在这片“大海”中,真正能实现债转股的企业是屈指可数的。

 

归到根上来,我认为最终还是要解决企业自身的问题,创造出过硬的产品才是真正实在的,表格上的数字来回腾挪只是利益财富的再分配,只是促进消化。没有实体企业的经济增长为基础,其他行业的财富再分配就是一个美丽的“大泡泡”,空的、随时都有可能爆裂。


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